上市公司萬科A今天終于要復牌了。在連續停牌的半年多時間里，萬科“宮斗戲”百轉千回、賺足眼球，在宣布復牌日期的上周五晚間，萬科連發8條公告回應監管層與市場的各種疑問，以安民心。從最初的應對“惡意收購”、尋找重組方，到近期的重組方案被質疑、一致行動人左搖右擺還有罷免議案，樁樁事件，似乎已經注定了萬科A復牌后動蕩的頭幾天。

短期或將補跌

上周五，證監會回應表示，萬科相關方的利益訴求應當依法依規在公司治理框架內妥善解決。各方應著眼長遠，把保護投資者利益、促進公司長遠發展放在首位。話音剛落，當天晚間萬科就發出了復牌公告。幾乎所有受訪的投資者都認為，萬科A難免下跌命運，不過，這種股價沖擊波究竟有多大呢?

散戶股民們都不樂觀。有的散戶股民認為，會有兩到三個跌停。也有人認為，有三個跌停以上。

單從歷史數據上看，大盤目前的點位和走勢對萬科A也不利。在萬科A停牌的半年多時間里，特別是年初幾次觸及熔斷，整個市場都還沒有回到去年底水平。上證綜指半年跌幅約18%，滬深300跌去16%，萬科A所在的房地產板塊指數跌幅更深——23.34%。和自己比，早于萬科A復牌的萬科H股股價7月1日放量大漲，定格在15.2港元每股。而萬科A呢?停牌時價格是24.43元，近90%的AH股溢價率豈是紛爭不斷的萬科能夠承受的?所謂“覆巢之下安有完卵”，所以應該說“萬科A會跌”是很多人都能夠、也不得不接受的一個短期未來。

證券研究人士尹國紅分析表示，兩三個跌停是可以預期的。另一個方面來說，各方面的利潤還沒有完全均衡的行為，所有事情沒有塵埃落定之前，整個股價的變化還會有變數。

會否拖累大盤

不可否認的是，萬科A復牌，鎖定的眼球遠遠不止持股投資者。停牌長達半年之久后，萬科已經成為深市總市值第一的股票，同時也成為深市第一大權重股，于是它回歸市場后股東們賬面損失多少錢是一方面，如果復牌大跌資本市場很可能要被萬科股價大幅震蕩拖累，這才是更多投資者眼前比較揪心的。有機構分析師算了一筆賬，目前萬科A在深成指中的權重比是2.72%。粗略計算，萬科A一個跌停，深成指就得跌近30點。這樣的重要地位又會不會成為下半年A股的首枚炸彈呢?

申萬宏源證券首席分析師桂浩明認為，去年年底的時候，一是指數比現在高得多。二是萬科的股價炒得那么高，還有一個股權溢價的問題。現在這些環境都已經發生變化，下跌無可避免。但有兩點，第一，市場對事情有所預期，即便是深成指有一定下跌，大家也都特別清楚，不是因為大勢不好，而是因為萬科的權重拖累;第二，現在來看，大家更多地習慣用上證綜合指數作為一個表征，上證指數不會受它影響。所以，這個影響在一定程度上會淡化。從現在情況來看，市場完全可能擺脫萬科的影響，因為從萬科內部爭議的演繹來看，更多地表現為股權之爭以及發展方向之爭。最近一段時間，房地產市場并不是很紅火，人們更多地集中在一些中小創新型、成長型公司中。所以，萬科即便拖累了深成指下跌，中小板、創業板指數仍然可以保持相對的前置。