在今年A股開年遇冷的行情下，基金一季度的操作整體偏謹(jǐn)慎，全部偏股基金平均股票倉位為61.87%，較去年末上升1.56個(gè)百分點(diǎn)，其中股基倉位平均不足九成。

受市場劇烈波動影響，基金在一季度也更愿意精選個(gè)股，青睞消費(fèi)、銀行等抗風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)的板塊特點(diǎn)，如白酒龍頭五糧液共吸引了95只基金持倉。

一季度股基倉位下降

今年1月份，上證指數(shù)出現(xiàn)暴跌，隨后逐步企穩(wěn)，但在市場整體走勢不明朗的情況下，一季度末雖然股市處于低位，基金倉位普遍較為謹(jǐn)慎。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的100家基金公司旗下1304只可比偏股基金(不含指數(shù)型基金)一季度末平均股票倉位為61.87%，較去年四季度末的60.31%上升1.56個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型開放式基金減倉0.52個(gè)百分點(diǎn)，混合型開放式基金則加倉1.78個(gè)百分點(diǎn)。可比的封閉式基金一季度平均倉位為58.12%，較去年底的63.48%下降5.36個(gè)百分點(diǎn)，是減倉最明顯的一類基金。

從公司角度來看，在100家公司的可比數(shù)據(jù)中，有37家公司股票倉位下降。其中，中原英石基金倉位降幅最大，整體倉位從去年四季末的33.43%降至今年一季度的3.2%。東海基金、紅土創(chuàng)新基金、東吳基金、中信建投基金的股票倉位降幅也排在前列。此外，易方達(dá)基金、寶盈基金、招商基金、嘉實(shí)基金、銀華基金、匯添富基金、華夏基金、富國基金等公司旗下基金的股票倉位均有不同幅度的下調(diào)。

也有基金公司在一季度大幅加倉，如國金基金旗下基金的股票倉位從去年年底的9.55%增至84.83%，成為加倉幅度最大的基金公司。前海開源基金、興業(yè)基金、長安基金、萬家基金、天治基金加倉幅度均位居前列。

從絕對倉位來看，基金公司的分化更加明顯。一季度末上銀基金以93.7%的倉位排名第一，財(cái)通基金、創(chuàng)金合信基金、富安達(dá)基金、浦銀安盛基金的整體倉位也均在90%以上，處于較高水平，而中原英石基金、西部利得基金、鑫元基金、德邦基金、紅塔紅土基金、中融基金等公司的整體倉位不足10%。

就單只產(chǎn)品而言，一季度倉位最高的基金為萬家新興藍(lán)籌，股票倉位約97.98%，近乎滿倉運(yùn)作;緊隨其后的是浦銀安盛增長動力，倉位達(dá)94.96%。

青睞消費(fèi)類個(gè)股

盡管整體倉位微調(diào)，但在一季度市場恐慌性下跌的趨勢下，基金精選個(gè)股的特征表現(xiàn)明顯。就重倉個(gè)股而言，消費(fèi)板塊占據(jù)半壁江山，而受益改革和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，部分周期性個(gè)股也出現(xiàn)在新晉重倉股名單中。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，一季度基金減持幅度最大的板塊為信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。截至一季度末，主動偏股基金配置該板塊的比重為6.96%，相比去年年底下降了1.31個(gè)百分點(diǎn)。減持幅度排在其次的是金融板塊，配置比重為3.18%，比去年底下降0.41個(gè)百分點(diǎn)。

一季度基金配置比重增幅最大的是制造業(yè)，配置比例從去年末的33.36%增至35.22%。排在其次的是采礦業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，配置比重分別上升0.68個(gè)和0.57個(gè)百分點(diǎn)。

不過，在市場整體趨勢不明朗的情況下，基金也更加注重精選個(gè)股。比如，行業(yè)配置比重減少幅度最大的信息傳輸、軟件和技術(shù)服務(wù)行業(yè)中，在前十大減持個(gè)股中占了六席，其中，遭減持市值最大的為石基信息，此外，美亞柏科、東軟集團(tuán)等個(gè)股也遭到不少基金拋售， 但同屬該板塊的網(wǎng)宿科技位列95只基金的持倉表中。

此外，盡管金融板塊整體遭減持，但在前十只增持力度最大的個(gè)股中，農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行位列其中，持有它們的基金分別為22只、21只。

一季度，受春節(jié)、通脹等多方面因素影響，消費(fèi)板塊行情被基金看好。季報(bào)顯示，基金一季度市值增持幅度最大的10只個(gè)股中，有6只為消費(fèi)股，分別為貴州茅臺、伊利股份、圣農(nóng)發(fā)展、五糧液、牧原股份、宋城演藝。其中，貴州茅臺從去年底的26只基金持有，到今年一季度末的79只基金持有，出現(xiàn)翻倍增長。從個(gè)股漲幅來看，消費(fèi)板塊在一季度的表現(xiàn)也較為突出。

經(jīng)過一季度大幅調(diào)倉換股，一季度末基金核心重倉股出現(xiàn)很大變化。在偏股基金前十大重倉股中，藍(lán)籌股占半壁江山，一些高估值成長股則被減持。其中，五糧液和網(wǎng)宿科技同樣有95只基金持倉，貴州茅臺、圣農(nóng)發(fā)展、宋城演藝三大消費(fèi)類個(gè)股攜手進(jìn)入前五，航天信息、格力電器、順網(wǎng)科技、恒瑞醫(yī)藥、大華股份分別位列第六到第十。

記者還注意到，或受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和穩(wěn)增長的預(yù)期，石油化工等能源、原材料類周期性行業(yè)的15只個(gè)股出現(xiàn)在新增前50大重倉股的名單中。