2016年的首周，A股市場的表現可謂跌宕起伏，上躥下跳。上證指數從新年首日3536.59點開盤一路急挫，最低跌到3056.88點，期間最大跌幅一度超過13%，最終上證指數以3186.41點報收，周跌幅達9.97%，深證成指周跌幅達14.02%，而創業板指則領跌四大指數，周跌幅為17.14%，創有史以來單周最大跌幅。盡管上周曾先后有2個交易日因熔斷而暫停交易至收市，但市場中的量能仍然有所放大。對此，分析人士普遍認為，經歷上周大跌之后，市場短期做空情緒已得到極大宣泄，后續有望開啟修復性反彈，不過，創業板等高估值股壓力因素猶存，市場修復難免一波三折。

　多因素致全球股市下跌

上周A股市場的大幅下挫，并非獨自下跌，國際股市也同樣表現低迷。上周美股創出近4個月來單周最大跌幅，走出歷史最差新年首周表現。標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數周跌幅分別為6%、6.2%和7.3%。與此同時，歐洲股市也在上周創出了2011年8月份以來的最大單周跌幅。亞太市場方面，日本股市上周暴跌7.02%，中國香港恒生指數則以6.57%的跌幅創近兩年半新低。

全球股市新年伊始持續暴跌，無疑是系統性風險劇烈釋放的結果。分析人士表示，上周股市暴跌的主要因素有：一是美聯儲加息引發全球通貨緊縮，全球市場風聲鶴唳讓A股承壓;二是外匯儲備去年12月份快速下降，人民幣大幅貶值是本次股指暴跌元兇;三是監管層出臺減持新規，只是拉長減持時間而已，新規也壓制不了有迫切解禁套現需求的產業資本;四是對后期擴容壓力的擔心。2016年，無論是提高直接融資比重，還是建立戰略新興板，或是推出新三板轉板機制，都預示著市場將加速擴容，新股發行加快。

利好政策相繼出臺

經過上周對利空因素的集中釋放，市場也在“危中有機”中，逐漸顯現出積極信號。

可以看到，政策方面管理層及時出手，相關政策陸續出臺。

1月7日，證監會發布《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，規定大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一。業內人士認為，該政策將延緩市場對限售股拋售的恐慌情緒，對A股市場影響中性偏多。7日晚間，滬深證券交易所與中金所宣布，為維護市場平穩運行，經中國證監會批準自1月8日起暫停實施指數熔斷機制。1月8日證監會新聞發言人表示，IPO新規后已過會公司需按新規則進行信息披露等，準備工作需半個月左右。

與此同時，據《證券日報》記者統計，滬深兩市已有逾50家上市公司表示近期不減持，其中，有多家央企集團在各自官網緊急表態：“為維護股市穩定，近期不減持旗下上市公司股票”。

值得關注的是，2016年央行提出十大任務，繼續實施穩健貨幣政策。上周，央行在公開市場上凈投放1900億元，投放量創出近11個月以來的新高，上海同業拆放短中期利率開始回落。分析人士預計，在經濟下行壓力較大并有通縮風險可能的情況下，貨幣有望維持寬松的格局不變。

1月9日國家統計局公布最新數據顯示，2015年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.6%。全國工業生產者出廠價格環比下降0.6%，同比下降5.9%。對此，國泰君安分析師告訴《證券日報》記者，綜合考慮物價、PMI和外匯占款下降，通縮壓力加大，經濟下行壓力仍大的情況來看，降準降息仍然可期。

總之，在上證指數連續失守3500點、3400點、3300點、3200點整數關口的“深蹲”后，目前，5日均線壓力仍較大，K線組合顯示，短線大盤在底部區域還將反復震蕩。操作方面，業內人士建議重點關注四類股：一是受益于“中央1號”文件的農林牧漁板塊;其次，受益供給側改革的煤炭、鋼鐵板塊;三是具有政策利好與產業資本運作類個股。如移動支付、5G通信、上海國企改革板塊等;四是年報業績預增，具有高送轉概念的個股。