分析人士表示，在外圍貨幣政策與經濟形勢明朗、A股存量新股發行即將完畢的背景下，市場將迎來跨年度行情

經過前一周的下跌后，上周滬指收出4.20%的中陽線。至此，滬指已連續9周出現了陰陽交錯的格局，表明多空雙方分歧依然嚴重。隨著歲末臨近，后市究竟如何演繹已經成為市場關注的焦點。分析人士普遍認為，隨著年內外圍貨幣政策與經濟形勢明朗，A股存量新股的發行完畢，A股將會迎來一波真正的跨年度行情。

從外圍貨幣政策看，北京時間12月17日凌晨3點，美聯儲宣布，加息25個基點至0.25%—0.50%。這是聯儲近10年以來首次加息，市場等待已久的這只“靴子”終于落地。加息當日，美股不僅沒有回調，反而出現了大幅上漲，再次見證了利空出盡是利好的市場預期。

從過去歷史來看，美聯儲此前的三次加息A股均受到不同程度的沖擊，但當前美聯儲正式加息，符合此前市場預期，未來市場的焦點將從首次升息時間轉向未來收緊政策節奏。同時人民幣如期加入SDR、歐洲復興開發銀行正式通過同意中國加入該行的決議、年底亞投行正式成立，在中國經濟改革與轉型不斷推進，內在增長確定性加強的背景下，受美聯儲加息影響將變弱，從而促使A股出現了震蕩走高的強勁走勢。

從國內政策因素看，上周有兩個重要會議相繼召開，不僅為明年經濟發展勾勒出了基本框架，也為A股市場指明了大方向。

12月14日召開的中央政治局會議強調，要深入實施創新驅動戰略，要積極穩妥推進企業優勝劣汰，要幫助企業降低成本，要化解房地產庫存，要擴大有效供給，要防范化解金融風險，要深化改革開放，要抓好“一帶一路”建設等，為A股市場的轉型牛和改革牛的奠定政策基礎和前行動力。

12月18日中央經濟工作會議隆重召開，供給側改革成主角。最近中央釋放的經濟政策顯示，傳統的五個兼顧變成了四個兼顧：“穩增長、調結構、惠民生、防風險”，結構性改革作為重點被單獨強調。一切信號都指向一個方向：明年的需求管理將成為配角，而供給側改革將成為主角。分析人士指出，供給側改革的核心有三點：一是去庫存，二是去產能，三是國企、財稅、金融、社保等重大改革，尤其社保改革。而后市還有中央城市工作會議以及“一號文件”等眾多利好預期的推動，后續行情值得期待。

歷史數據統計，近10年的中央經濟工作會議期間，除了2012年為周末外，另外9次，股指有5次下跌，只有4次上漲。不過12月行情在開會前卻表現很強勢，剔除2005年在11月底會議開幕，9次的12月會前行情中上證指數有7次上漲、2次下跌，而深證成指只有1次是下跌，其余8次均上漲，上漲概率都很高。

從存量新股的發行看，本周滬深兩市將會有8只新股申購，在年底出現這樣的申購對于資金面仍是一個極大的考驗。盡管如此，央行上周四進行300億元逆回購釋放流動性、RQFII47天2400億元馳援A股、上周四一個交易日滬股通的凈流入額接近13億元等，將對本周8只新股發行和年底資金回籠帶來的流動性趨緊帶來一定程度的對沖。

值得關注的是，此次28只暫緩發行的新股中的最后8只，是預繳款打新時代的最后的一批新股申購。此后，取消現行的新股申購預先繳款制度，將申購時預先繳款改為確定配售數量后再進行繳款。隨著新的新股申購改革的實施，無論是市場信心還是資金壓力，都將對后市產生巨大的正面支撐。

總之，內外圍貨幣政策與經濟形勢逐漸明朗，A股存量新股的發行即將完畢。隨著這兩只重量級的“靴子”平穩著地，加上管理層的呵護，以及本月股指期貨交割完畢，A股市場有望迎來各方期待的跨年度迎春行情。(記者 張曉峰)