報告：中國上市房企新發展模式探索初見成效

中指研究院16日發布的《2024中國房地產上市公司TOP10研究報告》顯示，中國上市房企新發展模式探索初見成效。

當日，“2024中國房地產上市公司研究成果發布會暨第二十二屆產城融合投融資大會”在線上召開。中指研究院在此間發布報告。

中指研究院企業研究總監劉水表示，去年，代表房企總體上均采取“開發+經營”的輕重并舉發展策略。房地產企業在住宅開發(重資產)的同時，加大運營與服務類業務(輕資產)的比重。比如：購物中心、寫字樓、酒店、長租公寓、代建、裝飾、展覽、康養等業務領域。

清華大學房地產研究所所長劉洪玉解釋說，過去房企主要是以“買地—建房—賣房”的開發業務為主，但近些年，不少房企逐漸把業務擴展到了資產經營管理服務、代建服務以及后期的運營管理服務等方面。

這些改變為房企經營提供了一個相對穩定的機制。劉洪玉表示，拿地開發容易受到房地產周期性因素影響，而經營業務受影響較小，業績不易形成較大波動。此外，向輕資產業務拓展，有助于降低企業財務杠桿。

從收入來看，報告指出，去年，多家房企的經營性業務收入增長快于開發業務，營收占比擴大。典型房企經營性業務營收在2018年至2023年之間年復合增長率達到21.0%，增速比開發業務高出6.4個百分點。較高的增速也使經營業務在房企營收中的占比呈上升態勢。

從利潤來看，去年，上市房企開發業務毛利下滑，經營業務利潤貢獻度加大。2018年至2023年，典型房企毛利中來自經營性業務的占比從8.9%增長到26.5%。

在開發業務中，房企的發展模式也有所改變。劉洪玉介紹，越來越多房企強調“以銷定投”以適應行業發展趨勢。