經歷了數年的調整期，泉州本土鞋服產業出現了回暖跡象，與此同時出海并購、引入國外知名品牌形成一股浪潮。

泉企出海并購的熱情一直未減（邱雅婷/圖）

海外并購提速

七匹狼收購了Karl Lagerfeld;九牧王與Kitsune France共同投資設立合資公司;安踏聯合了方源資本、Anamered Investment及互聯網巨頭騰訊組成投資者財團收購亞瑪芬

最近，被稱為時尚界“凱撒大帝”的“老佛爺”Karl Lagerfeld去世，其創立的同名輕奢品牌再次喚起大家的關注。殊不知在國內，Karl Lagerfeld背后的掌舵者就是本土男裝品牌七匹狼。2017年，七匹狼收購了Karl Lagerfeld大中華區80.1%的股權并獲得獲得Karl Lagerfeld大中華地區的商標使用權。

泉企出海的并購的熱情一直未減，已經完成多筆海外并購的九牧王再下一城。近日九牧王發布了一則公告表示已于2月15日同服裝品牌Kitsune France(下稱“Kitsune”)簽署《股東合作協議》，擬在中國共同投資設立合資公司。Kitsune成立于法國巴黎，截至2018年3月31日的最近一個財務年度，這家公司的營業收入為1831.27萬歐元，凈利潤為則為95.35萬歐元。據稱，未來九牧王將與Kitsune在中國內地、香港及澳門地區開展“Maison Kitsuné”品牌及“Kitsuné”品牌服裝、配飾、箱包、化妝品和香水產品的經營業務。九牧王方面表示，公司將利用自身在服裝行業的豐富經驗和營銷渠道方面的優勢，助力Kitsune品牌快速打開中國市場，提升公司的盈利能力和競爭力水平。

近年來，泉企并購數量不僅有所上升，出手“買買買”也越來越“壕”。2018年，中國鞋服企業牽頭的最大的一筆并購和中國企業在歐洲最大規模的投資或將由安踏達成，收購總價高達46億歐元(約合350億元人民幣)。這筆巨資收購也并非安踏單槍匹馬完成，據安踏體育發布的公告，安踏聯合了方源資本、Anamered Investment(著名瑜伽服裝品牌Lululemon創始人ChipWilson旗下投資公司)及互聯網巨頭騰訊組成投資者財團。安踏集團董事局主席兼CEO丁世忠曾在給員工的內部信中認為這筆并購交易是“從創業到今天，所做的份量最重的一次決定”。以往泉州鞋服企業實施并購僅止于中國地區品牌使用權，這次安踏領銜的中國財團將獲得亞瑪芬的所有股權，接手亞瑪芬的全球業務，交易完成后，安踏體育持股58%，方源資本持有21.3%，Anamered Investments將獲得20.6%，而騰訊通過方源資本的一只基金參與交易，持股比例大約介乎于5%至10%。在上周，安踏披露了這筆收購的進展，公告稱目前所需的所有官方批準已經完成，下一步是等待90%的股東的批準。

據悉，亞瑪芬體育于1950年成立于芬蘭，最初以煙草貿易為主，后來逐漸發展成為體育用品生產及營銷企業。1977年，亞瑪芬體育在納斯達克北歐市場掛牌上市，現擁有超過8000名員工。過去數十年，這家芬蘭公司在體育行業持續擴張。公開資料顯示，亞瑪芬體育旗下擁有網球拍Wilson、登山鞋Salomon、棒球具Louisville Slugger、戶外裝備始祖鳥和滑雪設備Atomic等品牌，產品線覆蓋甚廣，多被戶外運動愛好者所熟知。2018年全年，亞瑪芬體育銷售額同比增長7%至26.78億歐元。息稅前利潤為2.31億歐元，高于上一年同期的2.14億歐元。

放眼國內，海外并購已經成為鞋服龍頭企業的“規定動作”：山東如意收購瑞士奢侈品牌Bally，復星集團收購法國時裝品牌Lanvin，拉夏貝爾收購法國品牌Naf Naf，森馬服飾收購高端童企Kidiliz和JWU11%股權……中國服裝品牌近兩年來密集出手，不少國人認知的“洋品牌”其實已經有了中國血統。

多種渠道并購

一是品牌運營權收購模式的 “類海外并購”;二是在中國合資成立公司共同運營;三是戰略入股模式

在層出不窮的海外并購案例中，可以梳理出幾種并購模式，一是品牌運營權收購模式的 “類海外并購”。該模式下企業僅僅收購海外時尚品牌的中國運營權，它具有成本低、資產輕等優勢，例如安踏并購FILA、七匹狼并購Karl Lagerfeld都屬于這種模式;二是在中國合資成立公司共同運營。比如361度收購的oneway和安踏收購的迪桑特都是分別與品牌母公司成立合資公司，在中國從事該品牌的設計、生產、銷售和分銷業務;三是戰略入股模式，在最近國內紡織服裝企業的并購案例中，這種模式更為常見。例如山東如意集團收購瑞士奢侈品Bally控股權、復星集團成為Lanvin控股股東。

在不同的并購模式中，泉企在品牌運營中所掌握的話語權也有所不同。在泉州鞋服行業具有多年從業經驗的胡先生表示，購買品牌中國經營權的企業對中國區域內品牌的設計、研發、銷售都有自主權，能打造更符合中國消費市場需求的產品。而一些并購中，并購標的依然主導設計研發環節，或者仍維持原有運營團隊，例如亞瑪芬收購完成后仍將由原有團隊保持獨立的運營，七匹狼也曾表示“老佛爺”會負責Karl Lagerfeld整體創意的管理和控制，日常產品設計由具有經驗的設計團隊完成。

引進“洋品牌”，除了運用并購手段外，資金成本更低的品牌授權和品牌代理也是重要途徑。例如九牧王2010年拿下意大利高端男褲品牌VIGANO中華區的總代理權，而品牌授權則更為廣泛。記者了解到，美國品牌etonic今年將正式在中國市場發售，來自泉州的運營團隊與品牌總部簽署了20年的戰略協議，并采用授權費+銷售提成的授權模式。

在泉州童裝板塊，品牌授權頻頻涌現，它們更青睞于自帶流量的卡通形象。琪爾特與巴布豆簽署了20年的戰略協議，采用授權金+銷售提成的授權模式。近年來，在成功運營Snoppy、Hello Kitty兩個品牌，并打通線上線下、布局實體零售品牌集合店DR.HOUSE后，福建利訊集團有限公司集團又引進國際潮流IP——B.DUCK，并于去年開始發力童裝領域。此外，開心米奇兒童用品有限公司還和國際品牌哆啦A夢推出了哆啦A夢童鞋。

值得一提的是，品牌授權模式常常會使被授權企業受制于授權企業，在產品設計等方面需要被審核。目前，以買斷方式取得中國區經營權的方式日益增多。動向(中國)有限公司代理Kappa的成功，就為泉州企業提供了一個“樣本”。Kappa初進中國市場時，動向(中國)僅簽了5年的授權合同。“倘若5年過后，意大利方面要收回品牌代理權，這就意味著我們前期自主開發的中國市場，是在幫對手做‘嫁衣裳’。”為避免這樣的風險變為現實，動向(中國)便以3500萬美元的代價買斷Kappa在中國主要市場的品牌所有權和永久經營權，一舉解決了品牌的延續問題。與之相似，2016年，琪爾特就簽下了國際潮牌Paul Frank(大嘴猴)童鞋品類的中國區經營權。