分析人士指出，在短期利空影響下，不排除機構借勢洗盤并調倉換股;而在大盤均線黏合的當下，變盤隨時可能發生，但上行仍是大趨勢

■主持人 張曉峰 莫 遲

短期面臨四大考驗

《證券日報》記者：昨日大盤呈現沖高回落的調整態勢，滬指早盤慣性小幅高開，隨后在回踩年線后返身向上，不過在嘗試攻擊重要阻力位3650點后，選擇主動回撤，最終上證指數報收于3610.31點，小跌0.56%，成交4141.50億元，呈現高位增量橫盤格局。請問，哪些因素導致大盤調整，沖高回落釋放怎樣的市場信息?

廣州萬隆：考驗當前股指的因素主要體現在以下四個方面。第一，10家IPO公司重啟新股發行，抽血壓力再現考驗當前市場流動性;第二，證監會敲定新三板分兩層，新三板轉板創業板或破冰，這將大幅釋稀創業板指的稀缺性;第三，上海科技創新板已于11月20日正式獲批，并擬于年內開板，或將分流A股場內資金;第四，中國1月份-10月份國企營業利潤總額1.88萬億元，同比下降9.8%，藍籌股估值中樞被提高。在上述四大不利因素施壓下，后市行情波動將更劇烈，個股也將面臨著更加嚴重的分化走勢。

巨豐投顧：實際上昨日市場的利空是比較多的，如新股發行等消息。此種情況下，指數的高開有些出乎意料，但隨后券商股的直線拉升似乎消化了此種影響。僅從早盤的拉升看，明顯量能不足，也表明這種上行終究不會持久，午后的跳水顯得合情合理。值得注意的是，指數回調中，銀行、地產等權重板塊形成有效支撐、部分題材股繼續活躍，市場操作信心仍在。因此，昨日指數雖然下跌，但總體表現較為強勢，短期利空下，不排除主力借機洗盤并調倉換股的需求，而在市場縮量并且均線黏合的背景下，變盤隨時可能發生，但上行仍是趨勢。

面臨方向性選擇

《證券日報》記者：昨日滬指繼續圍繞年線展開震蕩，尾盤小幅跳水收出一顆陰十字星，失守年線的同時險守3600點整數關口。請問，從技術面來看，后市將如何演繹?

錢坤投資：滬指短期繼續上行的話，仍有較大可能是誘多，預計不會有太大的上升空間，而向下的話，就會出現構筑三重頂形態的可能。創業板方面，盤中指數多次沖高，但仍沒有突破上周2847點高位，午后回落整理，而這樣的小陰線仍無法判斷指數短期的突破方向，暫時仍是保持觀望。相比創業板指的強勢，上證指數整體要弱許多，最近超過兩周的時間都是窄幅的震蕩，而這個平臺走得相當收斂，預計后市隨著20日均線的上移，上證指數也將選擇方向。

九鼎德盛：回顧上周五深滬市場的三大股指收出十字星線，配合昨日市場出現的小陰線來看，實際上目前深滬股票市場處于一個非常敏感的時間點。這主要是體現在創業板指數進入了第七周技術指標的高位鈍化期，從技術上看，七周為一個重要的時間窗口，而反彈歷史上能夠維持七周高位鈍化的次數并不多，今年初的鈍化時間雖然超過此次，但那時是有杠桿推動的因素，目前市場回歸于正常，這種周期較長的高位鈍化產生技術回落風險的概率較大。

從技術指標來看，目前周線技術指標顯示風險較重，比如創業板指數的周線運行軌跡顯示，其周KDJ、RSI等技術指標出現了連續七周的頂部鈍化，顯示上行將非常艱難，而如果出現下行，則可能出現一個相對周期的大幅度調整回落走勢。從滬指與深成指情況來看，其周K線技術指標同樣如此，滬指周KDJ指標中的J值在100位置以上鈍化了五周，而深成指則鈍化了六周。

逢低布局業績白馬股

《證券日報》記者：昨日兩市前期熱點題材遭到大幅殺跌，包括新能源汽車產業鏈、網絡安全、高送轉等板塊跌幅居前。請問，在當前震蕩行情中，應如何操作應對?

中航證券：震蕩過程是個性化題材股的表現周期;目前市場波動開始加大，個股向上的攻擊力度出現短期弱化，這時需要改變一些操作方式，不宜追漲，逢低買入調整充分的個股才是最好的方式。而震蕩整理對于激進型投資者是一個非常好的調倉時機，前期熱門的題材股調整使得一些優質的中線股更容易被發掘，而穩健型投資者則應該避免太頻繁換股。

巨豐投顧：打新對市場短線沖擊力較大，虛擬現實、高送轉這兩大近期熱門板塊出現全線退潮，投資者要注意保護反彈成果。操作上，建議低吸布局受益“十三五”規劃的藍籌股和年報高增長的成長股。