6月中旬至7月上旬期間，在A股市場經歷大幅下跌、市場人氣極度低迷之際，中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)迅速進場大舉購買股票，在提供市場流動性、提振投資者信心、維護股市穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風險等方面都發(fā)揮了重要作用。投資者眼中的證金公司，堪稱A股市場的“穩(wěn)定器”，而其所購股票種類、規(guī)模乃至盈虧成績單更是外界關注焦點。隨著上市公司2015年三季報披露大幕的漸次拉開，“證金系”(包括證金直接持股、中證資管計劃以及協(xié)議轉讓給匯金公司的持股)的投資圖譜也愈發(fā)清晰。

證金“廣撒網”

據上證報資訊統(tǒng)計，截至10月20日，兩市111家已發(fā)布三季報的上市公司中，有51家公司的十大流通股東名單中(截至三季度末)出現了“證金系”的身影，占整體披露公司總數的45.95%。這也顯示出，證金公司彼時出于激活市場流動性考慮，將大批個股納入其投資范圍，但其也有選股依據，并非無理由的全面撒網。

盤點上述被“相中”的51只個股，“證金系”對大部分公司的持股比例在3%以下，但也有一些公司獲得了證金的大規(guī)模買入。如寶新能源，匯金公司三季度末以6727.65萬股的持股規(guī)模(占總股本的3.9%)位列公司第二大股東;此外，南方、中歐等基金公司持有的十只中證金融資產管理計劃則并列為第五大股東，各持有1.16%股權，使“證金系”合計持有寶新能源股權比例高達15.5%。

無獨有偶，在新大陸最新披露的三季報股東名單中，“證金系”也占據了十大股東榜單中的九個席位，合計持股比例達到10.34%。此外，“證金系”持有興發(fā)集團、安源煤業(yè)、法因數控、信息發(fā)展、泰和新材的股權比例也都達到了相關公司總股本的5%以上。

進一步來看，證金公司所圈定的投資標的中，業(yè)績并不是主要篩選條件。上述51家中公司中，今年前三季度凈利潤實現同比增長的共有28家，但也有23家公司前三季度凈利潤同比出現了下滑甚至虧損。同樣以寶新能源為例，公司今年前三季度共實現凈利潤5.06億元，同比降幅達39.2%。

按照申萬一級行業(yè)來劃分，“證金系”持股的51家公司廣泛分布于19個行業(yè)。其中，化工、生物醫(yī)藥、計算機以及機械設備屬于其重點布局方向，分別有11家、5家、5家和4家，整體占比近半。再以標的企業(yè)性質來看，51家公司中民營企業(yè)達到28家，國有企業(yè)達到了23家，并無偏重。

證金“成績單”

在市場人士看來，與其他投資機構不同，證金公司投資二級市場主要出于維護市場穩(wěn)定的目的，而并非投資盈利。然而身披著“國家隊”的戰(zhàn)袍，證金公司本輪A股市場投資的戰(zhàn)果同樣引人關注。

盡管不知證金公司對相關個股的具體買入成本，但結合個股單日成交量及所處價格位置，加之證金公司維穩(wěn)股價的職能屬性(即輕易不會追高)，從中可以判斷，證金公司大規(guī)模買入行為應主要集中在7月7日至9日區(qū)間之內，由此大致確定證金公司買入成本的同時，也可粗略計算出其對個股的投資盈虧(暫不考慮8月份下跌過程中的買入行為)。

據此統(tǒng)計發(fā)現，隨著近期大盤的持續(xù)反彈，證金公司前期出于穩(wěn)定市場目的所購股票中的大部分都取得了盈利，甚至已從一些個股中賺取了高額浮盈。以威爾泰為例，自6月16日以來的一輪極速下跌行情中，公司股價一度從38元的高點最低跌至11.33元。不過就在7月8日，大量買單殺入沖開跌停板，威爾泰股價隨即迎來一波強勁反彈。公司三季報則顯示，“證金系”持有公司314.75萬股股份，鑒于威爾泰此后股價并未跌破7月8日低點，因此若以7月7日至9日的加權均價作為證金投資成本(約為11.85元每股)，“證金系”目前浮盈已達到99%。以同樣方式計算，證金公司對萬向錢潮、信息發(fā)展、安納達的投資浮盈也已超過80%。

若以浮盈規(guī)模計算，“證金系”持股市值較大的萬向錢潮、新大陸為其帶來了可觀的投資回報。同樣以7月7日至9日加權均價作為其投資成本，據粗略測算，“證金系”目前對萬向錢潮的浮盈約為9.7億元;投資新大陸浮盈近8億元。

不過，以最新股價計算，證金公司投資個股中亦有少數處于浮虧狀態(tài)。如赤天化，三季報顯示“證金系”合計持有582.41萬股股權，但隨著8月中下旬的新一輪下跌，公司最新股價(5.04元)較7月9日最低價仍有近10%的跌幅。與之類似， “證金系”目前所持國棟建設、九華旅游股權也應處于小幅浮虧狀態(tài)。

三季報證金系持股比例前十上市公司情況

證券簡稱持股數(萬股)占總股本(%)7月7日至9日三天均價(元)最新價(定點復權)浮盈(萬元)

寶新能源26802.9515.509.3610.1922190.43

興發(fā)集團6221.4311.7411.4813.9115128.80

新 大 陸9685.8710.3417.9726.1879568.68

安源煤業(yè)8180.828.265.537.3614991.01

法因數控1317.666.9710.6616.687926.04

信息發(fā)展375.405.6243.2980.5013969.75

泰和新材3227.695.2814.3818.6613814.38

立訊精密5864.004.7028.6432.0019677.20

東阿阿膠2889.784.4242.1647.2514706.14

華僑城A29353.044.048.288.331374.52

注：數據截至10月20日喬翔 制表THE_END