滬指重挫超7%砸入2時代 期指觸發限倉 市場或超跌反彈

本報訊 A股25日延續跌勢，超2000只個股跌停。其中，具有代表性的上證綜指跌逾7%，擊破3000點大關，創年內點位新低。截至當日收盤，滬指報2964.97點，跌7.63%，成交3587億元;深成指報10197.94點，跌幅7.04%，成交2880億元;創業板報1990.71點，跌幅7.52%，成交591.4億元。

全天來看，A股市場在完成6、7月份降杠桿后，流動性危機已基本解除。盡管A股市場連續兩個交易千股跌停，但并未出現明顯的流動性枯竭，仍有部分價值投資者嘗試入場，個股活躍度好于7月份初。國家隊并未選擇入場救市，而是在尾盤股指期貨跌停后，撬動券商、一路一帶等滬深300成分股，試探性地為其注入流動性。

有觀點認為，A股在當前投資者情緒進入全面悲觀、倉位降到極限位置的時候，市場自我修復的過程也將伴隨未來幾天的劇烈震蕩而完成。而伴隨著這種短期調整風險的結束，市場亦有望見底。

在經歷了6月份暴跌、7月份暴漲后，過分的行政化干預使A股喪失了自我調節能力，個股非漲停就跌停的走勢顯然不利于金融市場的穩定，國家隊很可能開始轉變救市思路，希望隨著價值投資者入場，幫助A股實現自我調節，而這也是構造真正底部的關鍵所在。

根據中國金融期貨交易所最新發布實施新的風險管理辦法規定，合約連續兩個交易日出現同方向單邊市，交易所有權根據市況采取一種或者多種風險控制措施，包括提高交易保證金標準、限制開倉、限制出金、限期平倉、強行平倉、暫停交易、調整漲跌停板幅度、強制減倉或者其他風險控制措施。

昨日來自于股指期貨的拋壓將大為削弱，滬深兩市個股普遍走出連續2個跌停，也已出現超跌信號，這意味著A股市場或迎來暴跌后的首個技術性反抽。

中投證券表示，目前投資者做多信心較弱，市場短期缺乏持續性熱點，加之海外市場大幅波動跳水，A 股市場悲觀預期較強。預計大盤將繼續弱勢震蕩格局，建議投資者在操作策略上，嚴控倉位，保持謹慎，不要輕易抄底，可關注低估值藍籌、高端制造等防御性品種。 (晚綜)