融券交易規(guī)則改為T+1

本報(bào)訊 滬深交易所3日晚間發(fā)布通知稱，為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)市場(chǎng)正常秩序，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，兩交易所對(duì)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則(2015年修訂)》第十五條、《深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則(2015年修訂)》第2.13條進(jìn)行了修訂，明確規(guī)定投資者在融券賣出后，需從次一交易日起方可償還相關(guān)融券負(fù)債。

根據(jù)上交所公告，修改后的第十五條規(guī)定：“客戶融券賣出后，自次一交易日起可通過(guò)買券還券或直接還券的方式向會(huì)員償還融入證券。買券還券是指客戶通過(guò)其信用證券賬戶申報(bào)買券，結(jié)算時(shí)買入證券直接劃轉(zhuǎn)至?xí)T融券專用證券賬戶的一種還券方式。以直接還券方式償還融入證券的，按照會(huì)員與客戶之間約定以及本所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。客戶融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現(xiàn)金等方式償還向會(huì)員融入的證券。”

對(duì)比修改前的第十五條，除去第一句“客戶融券賣出后，可通過(guò)買券還券或直接還券的方式向會(huì)員償還融入證券”被加上了需從次一日起方可償還融券債務(wù)的條件之外，其余內(nèi)容與原來(lái)的第十五條一樣。

深交所融資融券交易實(shí)施細(xì)則第2.13條也修改為：“投資者融券賣出后，自次一交易日起可以通過(guò)直接還券或買券還券的方式向會(huì)員償還融入證券。以直接還券方式償還融入證券的，按照會(huì)員與客戶之間約定，以及本所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。投資者融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現(xiàn)金等方式向會(huì)員償還融入證券。”

深滬交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次修訂主要對(duì)投資者融券賣出后了結(jié)負(fù)債的相關(guān)條款進(jìn)行了調(diào)整，明確要求投資者融券賣出后，自次一交易日起方可通過(guò)直接還券或買券還券的方式向會(huì)員償還融入證券，對(duì)于目前利用融券業(yè)務(wù)變相實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易的投資者進(jìn)行了一定限制，主要為防止部分投資者利用融資融券業(yè)務(wù)，變相進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，加大股票價(jià)格異常波動(dòng)，影響市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。該項(xiàng)調(diào)整有利于進(jìn)一步規(guī)范融券交易秩序，不會(huì)影響融資融券業(yè)務(wù)的正常開展，有助于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定以及融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

融資融券業(yè)務(wù)作為資本市場(chǎng)一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，給市場(chǎng)帶來(lái)更多交易方式和交易策略。投資者通過(guò)對(duì)融資融券基本交易功能以及不同負(fù)債償還方式進(jìn)行組合，可以衍生出多樣的交易方式和策略，實(shí)現(xiàn)不同的投資目的。比如，對(duì)于融資融券標(biāo)的證券，投資者可以在同一交易日內(nèi)，通過(guò)買入標(biāo)的證券及融券賣出同一標(biāo)的證券，并使用當(dāng)日買入的證券償還當(dāng)日融券負(fù)債，以較低成本變相實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易。不過(guò)，在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，過(guò)于頻繁的此類交易行為可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)秩序造成不利影響。