百姓養(yǎng)老錢將怎么投？

日前，備受社會(huì)關(guān)注的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》已結(jié)束公開征求意見，預(yù)計(jì)將有兩萬(wàn)多億元資金“整裝待發(fā)”進(jìn)入投資運(yùn)營(yíng)。

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是群眾的養(yǎng)命錢，實(shí)現(xiàn)安全高效的保值增值對(duì)每個(gè)人都具重要意義。記者就公眾關(guān)心的焦點(diǎn)問(wèn)題采訪了相關(guān)部門和專家。

焦點(diǎn)一：

養(yǎng)老金投資就是“炒股”?

辦法雖然給出了20多條養(yǎng)老金投資路徑，但是“股市”兩字還是受到了格外的關(guān)注，尤其是在近來(lái)股市波動(dòng)較大的情況下，公眾最擔(dān)心的莫過(guò)于養(yǎng)老金“炒股”的安全問(wèn)題。

上海市住房公積金管理中心主任馬力說(shuō)，辦法明確規(guī)定了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%，意味著養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資股票類產(chǎn)品的比例須控制在30%以下，目的也是合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長(zhǎng)白重恩說(shuō)：“公眾對(duì)于養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)存在誤解，投資并不是簡(jiǎn)單的‘炒股’，而是通過(guò)多元化的資產(chǎn)配置，抗擊通脹保值增值，通過(guò)委托專業(yè)機(jī)構(gòu)并輔以專業(yè)化監(jiān)管來(lái)保障資金安全。”

多年來(lái)，只能存銀行、買國(guó)債的養(yǎng)老基金在保障了“安全”的同時(shí)，卻因常年跑輸CPI而“隱形貶值”。西南政法大學(xué)勞動(dòng)與社會(huì)保障法教授熊暉說(shuō)，保障安全固然重要，但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，人口老齡化的挑戰(zhàn)越來(lái)越嚴(yán)峻的背景下，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值同樣重要。

馬力說(shuō)，基金從地方逐級(jí)歸集起來(lái)需要有個(gè)時(shí)間過(guò)程，不可能很快達(dá)到投資比例的上限，且會(huì)有個(gè)逐步試水的過(guò)程。而且，從企業(yè)年金十年投資情況看，配置股票類產(chǎn)品的比例也從未達(dá)到政策允許30%的上限，風(fēng)險(xiǎn)得到較好的控制。同時(shí)，即便養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生一定影響，這種影響也是平緩和循序漸進(jìn)的。

焦點(diǎn)二：

養(yǎng)老金入市會(huì)“收割散戶”?

針對(duì)養(yǎng)老金入市，還有不少人質(zhì)疑其是否會(huì)在股市中“收割散戶”。易方達(dá)基金管理有限公司首席市場(chǎng)執(zhí)行官高松凡指出，養(yǎng)老金的入市初衷既不是為了當(dāng)股市里的炮灰，也不是為了賺散戶的錢。

高松凡說(shuō)，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，進(jìn)入股市的基金規(guī)模和時(shí)點(diǎn)不是由政府來(lái)直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)來(lái)具體運(yùn)作，而證券市場(chǎng)對(duì)投資有著嚴(yán)格的規(guī)定，養(yǎng)老金投資絕不會(huì)成為“收割散戶”的“資本大鱷”。

新加坡國(guó)立大學(xué)金融學(xué)研究員文華認(rèn)為，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，更多的機(jī)構(gòu)投資者入市對(duì)于改善市場(chǎng)投資風(fēng)格，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒都有著積極的意義。養(yǎng)老金入市不僅將降低資本市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，而且投資風(fēng)格和取向也將多元化。上市公司不再僅僅迎合風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者的訴求而一味地做高股價(jià)，也要加強(qiáng)分紅來(lái)迎合機(jī)構(gòu)投資者的要求，這樣長(zhǎng)線業(yè)績(jī)就成為共同追求的目標(biāo)，這是穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重要力量，對(duì)于廣大散戶而言也是重大利好。

焦點(diǎn)三：

養(yǎng)老金投資還有哪些方向?

除了股市以外，養(yǎng)老金還有很多投資渠道。辦法明確養(yǎng)老金限于境內(nèi)投資，主要包括三大類產(chǎn)品，即銀行存款類產(chǎn)品、債券類產(chǎn)品、股票和基金類產(chǎn)品。在各類產(chǎn)品的投資比例上，管理辦法都有嚴(yán)格的限制。總的原則是風(fēng)險(xiǎn)低的比例較高，風(fēng)險(xiǎn)高的比例較低。

馬力說(shuō)，養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)可以和國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)結(jié)合，投入大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的領(lǐng)域。

“養(yǎng)老基金是保障基金，不是理財(cái)基金，更不是風(fēng)投基金，對(duì)結(jié)余資金進(jìn)行一定的增值保值是必要的，但無(wú)論投資什么一定要堅(jiān)持安全第一。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)社會(huì)保障研究中心主任褚福靈認(rèn)為，必須明確安全保障、風(fēng)險(xiǎn)防范、責(zé)任承擔(dān)機(jī)制。

對(duì)此，辦法明確受托機(jī)構(gòu)按照養(yǎng)老基金年度凈收益的1%提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，余額達(dá)到養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值5%時(shí)可不再提取，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金理財(cái)發(fā)生的虧損。理財(cái)管理機(jī)構(gòu)從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中，提取20%作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)重大理財(cái)損失。

高松凡說(shuō)，辦法還提出，托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)違反本辦法規(guī)定，給養(yǎng)老基金資產(chǎn)或者委托人造成損失的，應(yīng)當(dāng)分別對(duì)各自的行為依法承擔(dān)賠償責(zé)任;因共同行為給養(yǎng)老基金資產(chǎn)或者委托人造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任;除依法給予處罰外，由受托機(jī)構(gòu)終止其養(yǎng)老基金托管或理財(cái)管理職責(zé)，5年內(nèi)不得再次申請(qǐng)。 (新華 文/圖)