救市平復(fù)情緒 牛市根基還在

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招商證券研發(fā)中心總經(jīng)理?xiàng)顣戏治隽舜舜蜛股市場(chǎng)大幅震蕩的原因。他認(rèn)為，股票市場(chǎng)此次動(dòng)蕩，不是因?yàn)楹暧^(guān)經(jīng)濟(jì)情況不佳和上市公司基本面普遍惡化，而更多的是與微觀(guān)的交易結(jié)構(gòu)特別是杠桿資金的鏈?zhǔn)浇灰仔袨槭Э赜嘘P(guān)，因此，強(qiáng)有力的、及時(shí)的和有針對(duì)性的市場(chǎng)救助政策和措施是能夠較快發(fā)揮作用的。“這些政策舉措針對(duì)性強(qiáng)，力度較大，參考?xì)W美國(guó)家在對(duì)股票市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)的干預(yù)經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)當(dāng)是能夠在較短時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定住股票市場(chǎng)的。”

海通證券認(rèn)為，近期市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)大跌，投資者情緒明顯受挫，對(duì)本輪牛市是否還能延續(xù)出現(xiàn)了一些懷疑聲音。我們認(rèn)為，本輪牛市的基礎(chǔ)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，大類(lèi)資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市，這個(gè)根基仍在。近期市場(chǎng)的下跌是牛市的中期調(diào)整，下跌比較急源于杠桿交易的連鎖反應(yīng)。周末管理層推出救市組合拳，投資者的恐慌情緒有望平復(fù)，市場(chǎng)拐點(diǎn)已現(xiàn)。

A股急跌后，政策維穩(wěn)將遏制恐慌情緒，牛市邏輯仍在。但大跌已經(jīng)深刻教育了投資者，未來(lái)杠桿資金入市將更趨謹(jǐn)慎，管理層也將對(duì)杠桿資金的管理更加規(guī)范。此外，連續(xù)三周的大跌對(duì)人氣的殺傷大，未來(lái)資金入市速度將趨緩，告別瘋牛。