首戰(zhàn)告捷 石油金融穩(wěn)住滬指

本報訊 周一早盤，滬指高開大漲逾7%，開盤近千股漲停，早盤高開低走，盤中破3900點、3800點、3700點，僅金融股逆勢大漲;午后開盤滬指跳水逼近前期新低，權(quán)重股低迷，題材股盤中再現(xiàn)跌停潮，盤中中國石油、銀行、券商等大盤藍(lán)籌股護(hù)盤明顯，漲幅均在7%以上，臨近尾盤滬指震蕩走高，全天振幅達(dá)8.74%。兩市逾900股跌停，僅55只個股漲停。

截至收盤，滬指報3775.91點，漲幅2.41%;深成指報12075.77點，跌幅1.39%;創(chuàng)業(yè)板報2493.83點，跌幅4.28%。

成交量明顯放大，兩市共成交15525.04億元。

后市展望

個股分化嚴(yán)重

尋找估值安全邊際

方正證券表示，無論是資金，還是政策，開始向有利于多方轉(zhuǎn)移，國家決心、政策支持、資金轉(zhuǎn)向、技術(shù)背離、市場輿論五點共振，此時做空要遠(yuǎn)比做多風(fēng)險大，本周大盤有望陽線報收。操作上，不做空，不追高，重倉者觀望為主，輕倉者逢低關(guān)注50ETF、50ETF標(biāo)的、融資盤較輕的資源股、近期連續(xù)大幅下挫股及低價藍(lán)籌股，回避融資盤較重股。

巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，真正的救市，應(yīng)該是保護(hù)投資者的主要利益，不要讓虧損繼續(xù)擴(kuò)大，也不能在縱容做空者繼續(xù)通過做空獲利。只有這樣，市場信心才可能逐步恢復(fù)。當(dāng)然，回過頭來，政府大力救市，相信還會有更多措施出臺，目前政策底較為明顯，指數(shù)總體下行空間有限，指數(shù)隨時止跌企穩(wěn)。此處切不可隨意割肉，一些低估值的藍(lán)籌股可繼續(xù)持有以及適當(dāng)加倉，而高估值的創(chuàng)業(yè)板個股，繼續(xù)謹(jǐn)防反彈出貨風(fēng)險。

中信建投表示：每次市場調(diào)整都是新的投資邏輯逐漸孕育的過程，從之前的“杠桿牛”到情緒平復(fù)后的“改革牛”，是一個重歸理想的過程，也是一個估值體系重建的過程。滬深兩市的市盈率已從高位滑落，回到了今年一季度末的水平。相對創(chuàng)業(yè)、中小板仍高達(dá)98倍和62倍的PE水平，滬深300市盈率14.66倍，估值的安全邊際開始體現(xiàn)。從A股的板塊估值看，家電、煤炭、汽車、房地產(chǎn)、食品飲料估值占優(yōu)。考慮到救市資金的投放標(biāo)的集中在大盤藍(lán)籌，接下來的市場演繹大概率的是藍(lán)籌與成長背離行情，業(yè)績確定、估值合理的藍(lán)籌股票將是配置的重點。 (興全)

4家公司首發(fā)申請10日上會

本報訊 證監(jiān)會網(wǎng)站昨晚公告，山東豐元化學(xué)股份有限公司、北京恒泰實達(dá)科技股份有限公司、蘇州世名科技股份有限公司、湖北久之洋紅外系統(tǒng)股份有限公司首發(fā)申請擬于7月10日上會。 (晚綜)

保監(jiān)會：險資每天要凈買入

本報訊 “保監(jiān)會這幾天都在喊話，要求每天都要凈買入。”一位險資高管上周末向記者證實。

他坦言，從上周三開始，他所在的公司每天都在凈買入。不光是一家公司,調(diào)查顯示，國內(nèi)排行居前的大型資管公司，都在凈買入。

“主要是申購基金，包括50ETF指數(shù)型基金在內(nèi)，以及價值低估流動性較好的藍(lán)籌股。”他告訴記者。

調(diào)查顯示，險資凈買入行動中，有行動早點的，也有行動稍晚的。整體上看，重視估值投資風(fēng)格謹(jǐn)慎的險資，在市場大跌驚恐中，已經(jīng)開始了抄底行動。 (晚綜)

多家券商停止供券

在監(jiān)管層的聯(lián)合護(hù)盤政策下，多家券商暫停對融券客戶進(jìn)行“供券”。

7月6日起，國信證券暫停新增公司融券券源供給，此外還表示將對融券客戶異常交易行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控。無獨有偶，安信證券此前亦表示將暫停向客戶提供券源，但原有融券合約不受影響，客戶可繼續(xù)持有或償還。

此前國信證券對該政策調(diào)整的解釋是：“因近期市場劇烈波動，為防范融券賣出交易對股票價格的沖擊，減緩對市場預(yù)期的負(fù)面影響，維護(hù)市場穩(wěn)定。公司經(jīng)研究決定，擬對融券交易采取臨時性限制措施。” (晚綜)

中證500單向開倉 限制為1200手

本報訊 中金所昨晚發(fā)布公告，進(jìn)一步加強(qiáng)股指期貨交易監(jiān)管。

公告表示，近期，市場波動劇烈，為進(jìn)一步抑制過度交易，中金所依據(jù)《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》和《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》有關(guān)規(guī)定，決定自2015年7月7日起，對中證500指數(shù)期貨客戶日內(nèi)單方向開倉交易量限制為1200手，并進(jìn)一步加強(qiáng)股指期貨套期保值交易管理，重點加強(qiáng)對期貨現(xiàn)貨資產(chǎn)匹配的核查。對于違規(guī)行為，將采取限制開倉等監(jiān)管措施;對于涉嫌違法行為，將報送中國證監(jiān)會行政調(diào)查。

(晚綜)

下一個主戰(zhàn)場是中證500

1.這是一場流動性危機(jī)，而不是指數(shù)危機(jī)。流動性問題主要出在成長板塊，因此緩解危機(jī)的核心問題是擴(kuò)大前期以上證50和滬深300為主的托市范圍至中證500，方可有效緩解流動性危機(jī)。

2.這是一場“一繩串兩蟲”的危機(jī)，一邊是上證50，一邊是中證500，無論是產(chǎn)品減倉，還是產(chǎn)品爆倉，首先想到的是賣出具有流動性的股票，這也就是為什么幾百手封住的跌停打不開。繩子一端的成長股喪失流動性，另一端的藍(lán)籌股必然成為流動性的主要提供者。

3.這是一場現(xiàn)貨期貨聯(lián)動的危機(jī)，前期空頭通過現(xiàn)貨和期貨的交易日差異套利，使現(xiàn)貨市場多頭陷入被動。如果仍然只是圍繞現(xiàn)貨市場做文章，期貨市場對現(xiàn)貨市場的壓力傳導(dǎo)仍然無法完全隔絕。因此在打好中證500現(xiàn)貨的同時，也要打好中證500期貨。

4.這是一場人氣爭奪的危機(jī)，據(jù)了解，投資者對于成長類的股票更感興趣，甚至有觀點認(rèn)為“中國夢”在股市的映射可能主要就在成長股。成長股的持續(xù)、大面積跌停，使得多頭人氣受挫，穩(wěn)住中證500，有利于聚集人氣。

5.這是一場信心和黃金都重要的危機(jī)，經(jīng)歷了前期較快、較長時間的下行，信心在強(qiáng)平和快速下行過程中不斷動搖，甚至開始瓦解;此刻“物理”上隔斷信心下行的有效手段是黃金，托住中證500和對應(yīng)的股期，可以作為物理隔離帶。

6.這是一場需要反復(fù)震蕩，才能完成市場底筑造的危機(jī)，一方面，空頭力量在下行過程中，可能會無法自控，被動減倉、平倉，所以必須果斷托住;另一方面，簡單地拉動指數(shù)V型反轉(zhuǎn)，在資金不足的情況下，可能遇到資金天花板而夭折，在資金充足的情況下，可能被多空雙方反手再次加杠桿，再次進(jìn)入瘋牛。因此在中證500端反復(fù)震蕩，方可以泄洪的方式疏導(dǎo)堰塞湖，變有毒資產(chǎn)為無毒資產(chǎn)。

7.這是一次分水嶺意義的事件：至少無腦買入、講故事、畫大餅的股票，需要掂量掂量，不能好了傷疤忘了疼;但經(jīng)歷了較大幅度的下跌，部分藍(lán)籌的投資價值逐漸凸顯，真正的成長股也迎來了難得的估值調(diào)整。因此在市場藍(lán)籌逐漸企穩(wěn)的時候，大家對于中證500的關(guān)注也會迅速提升。

8.這是一次需要特別重視的事件：海外局勢錯綜，希臘、美元加息、港股震蕩，都可能會傳導(dǎo)至A股;多市場有可能聯(lián)動：股票市場的問題如果處理不好，這些問題可能傳導(dǎo)到貨幣、銀行、保險、券商、匯率等市場;金融經(jīng)濟(jì)互動：股票市場的問題處理不好，可能會影響到實體經(jīng)濟(jì)的融資、國企改革的定價和轉(zhuǎn)型企業(yè)的支持。

9.政策底已經(jīng)清晰，市場反復(fù)震蕩筑底，藍(lán)籌先于成長企穩(wěn)，摒棄無腦買入、摒棄恐慌殺跌、藍(lán)籌成長平行，風(fēng)雨過后，會見彩虹，也需要我們更多的反思!(民生策略 李少君)

“國家隊”難接盤 中小創(chuàng)需自救?

部分機(jī)構(gòu)盼資金進(jìn)入中小盤托市

本報訊 昨日，雖然資金備戰(zhàn)，大藍(lán)籌護(hù)盤明顯，但兩市板塊普跌，商貿(mào)代理、航空制造、互聯(lián)網(wǎng)、國產(chǎn)軟件、通信設(shè)備、房地產(chǎn)、智能機(jī)器、醫(yī)療保健跌幅靠前。

華東地區(qū)一位私募人士直言，如果國家隊入市僅救大藍(lán)籌股護(hù)盤，這暫時還不能有效穩(wěn)定市場情緒，“中小盤不救還是不行”。另一位券商從業(yè)人士也提到類似觀點，他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板才是主戰(zhàn)場。

周一創(chuàng)業(yè)板報2493.83點，跌4.28%，劇震14.51%，成交額1380億元，動態(tài)市盈率依然高居88.14倍。對比今年最高點4037.96點而言，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)近乎腰斬。

“國家隊不會去接小票的。”多位券商的銀行、策略分析師對記者表示，將國家資金從大藍(lán)籌轉(zhuǎn)移到創(chuàng)業(yè)板“很難”，即使創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)擠掉不少泡沫。除了中小創(chuàng)估值高之外，目前國際環(huán)境不樂觀也是國家隊不愿意接盤的原因。“周一港股大跌，有希臘的因素。”一位大型券商首席策略分析師說道。

而國家隊難入場，上百家公司開始增持自救。不完全統(tǒng)計，自今年6月15日以來，A股累計113家公司增持自家股票，其中南玻A以11.85億元增持市值最大，另外還包括交大昂立、永新股份等7家公司增持市值均超過1億元。而上周六，蘇寧云商聯(lián)合中小板50家公司發(fā)布維護(hù)市場穩(wěn)定倡議書，提出積極采取回購、增持、暫不減持等措施。 (廿一)