貨幣政策仍將 劍指“融資難”

本報訊 近日，中國人民銀行發(fā)布的《2015年第二季度銀行家問卷調(diào)查報告》顯示，59.5%的銀行家認(rèn)為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“偏冷”，較上季上升4.9個百分點。而對于下季度的貨幣政策，有45.8%的銀行家預(yù)期為“趨松”，另外51.8%的銀行家預(yù)期為“適度”。這一調(diào)查結(jié)果加上此前部分央行貨幣政策委員會成員的調(diào)整，讓市場各方格外關(guān)注未來貨幣政策的走向。專家表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處在筑底期，各項穩(wěn)增長措施正開始顯效，低通脹的環(huán)境并未改變，貨幣政策仍將繼續(xù)圍繞企業(yè)“融資難”問題精準(zhǔn)發(fā)力。

相關(guān)統(tǒng)計顯示，我國CPI漲幅已連續(xù)9個月處于2%以內(nèi)，這讓很多市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為貨幣政策在穩(wěn)增長中仍有作為的空間。

“傳統(tǒng)上講，貨幣政策主要是進(jìn)行總量調(diào)節(jié)，在結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)方面則受限較多。前期，我們在貨幣政策上做了很多努力和創(chuàng)新，但當(dāng)前主要面臨的難點是貨幣存量大、周轉(zhuǎn)速度低、低效甚至無效的資金占壓較多，而很多企業(yè)仍然存在大量的‘差錢’現(xiàn)象。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受記者采訪時分析。

企業(yè)“差錢”就一定要“大水漫灌”嗎?多位專家表示，貨幣政策未來仍將延續(xù)穩(wěn)健的總基調(diào)。“一方面，要控制貨幣總量的過快增長;另一方面，也應(yīng)充分發(fā)揮財政政策在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的優(yōu)勢，與貨幣政策積極搭配，從而實現(xiàn)最佳的宏觀調(diào)控效果。”董登新說，由于我國存款準(zhǔn)備金率在世界上最高，所以目前來看降息空間并不大，而降準(zhǔn)則有一定空間。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海濱則預(yù)計，央行將會擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧热绲盅貉a(bǔ)充貸款、常備借貸便利、中期借貸便利、再貸款等措施，力求解決經(jīng)濟(jì)中的特別問題，如基礎(chǔ)設(shè)施投資中的財政能力有限、新興行業(yè)發(fā)展的支持舉措不到位以及在利率市場化和資本項目開放中的潛在總體流動性波動等問題。

單絲不成線，孤木不成林。在化解企業(yè)“融資難”的征程中，與貨幣政策相配套的其他措施同樣不可小覷。

專家表示，初創(chuàng)企業(yè)存在的各種風(fēng)險與信貸資金本身的避險需求存在著天然的矛盾，因此在貨幣政策松緊適度的背景下，大力發(fā)展多層次資本市場，讓國有資本、民間資本乃至境外資本積極參與其中，才能真正為廣大企業(yè)“補(bǔ)水解渴”。