上周A股市場全面暴跌，上證指數下跌687點，跌幅達到13.32%。股市暴跌，前期超漲的概念股首當其沖。并購重組就是這樣的概念，實際上，并購重組在這輪牛市中屢被看好，相關概念股一直成為投資者追逐的對象，催生“牛股集中營”。

并購重組股價飆升

股市暴跌，但是這并不影響A股上市公司游族網絡股價站穩在100元之上。

今年以來，游族網絡股價最高觸及160.10元/股。而引發股價飆升的重要因素之一就是重組概念。2013年10月，泉州上市公司梅花傘公告稱，擬出置原有全部資產和負債，發行股份收購上海游族信息技術有限公司100%的股權。通過此次并購，游族信息成功實現借殼上市。公告后公司復牌交易，梅花傘股價當天一線漲停。按復牌前股價20元/股計，至上周末117.54元/股，公司股價飆升近5倍。

推動企業行業并購。2013年1月22日，工信部、發改委、財政部等12部門聯合發布《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》。業內人士表示，如果說2013年是A股市場并購元年，那么2014年則可以稱為中國并購市場井噴之年。2015年，則更為火熱。上市公司并購重組，往往推動股價攀升。

繼游族網絡之后，扣除次新股，A股市場泉州板塊中股價最高的泰亞股份，同樣以并購重組概念實現股價翻番。今年4月，泰亞股份披露重組預案，公司擬將通過重大資產置換、發行股份購買資產等一系列交易方式，收購上海愷英網絡科技有限公司100%股權，交易價格暫定為63億元人民幣，此次交易實際構成愷英網絡借殼上市。

受此利好消息刺激，泰亞股份4月17日復牌交易后，股價連飆12個漲停板。而后股價最高觸及63.78元/股。按復牌前股價14.41元/股，至上周末53.60元/股，公司股價在兩個月內漲了三倍。

盈利下滑謀求轉型

并購重組是兩個以上公司合并、組建新公司或相互參股。“企業并購重組是搞活企業、盤活國企資產的重要途徑。”華僑大學工商管理學院副院長陳金龍分析，并購重組追求的是一種協同效應，如資金充足的企業收購財務能力不足的企業，就是財務協同。

的確有一些傳統企業在發展中遇到經營困難，面臨轉型問題。業內人士分析，梅花傘就面臨盈利下滑的困難。此外，公司產業結構調整尚未取得預期的效果。如被借殼當年，盡管上半年梅花傘實現營業收入相比前一年同期大幅增長187.93%至5.75億元，但是歸屬于上市公司股東的凈利潤則下滑378.8%至虧損391.99萬元。

同樣的，泰亞股份也面臨業績經營困難問題。公司主要從事運動鞋鞋底的研發、生產及銷售業務，長期以來，一直被安踏、特步、361度、鴻星爾克等國內知名品牌運動鞋企業列為開發伙伴級供應商。但是，受國內體育用品行業過度擴張和庫存管理欠佳等行業現狀影響，泰亞股份業績不佳，主營業務收入增長緩慢，凈利潤大幅下降，2014年公司出現大幅虧損。業內人士評析，泰亞股份業績近兩年來連續下滑，并出現首次虧損，“現在政策對ST公司的監管比較嚴，因此，公司需要在‘戴帽’之前尋找新的資產注入才能擺脫困境。”

跨界并購華麗蝶變

傳統產業能耗高、附加值低，通過并購重組，涉足高新技術和戰略性新興產業，跨界并購華麗蝶變。

“公司并購重組已實現效益。”冠福股份相關人士介紹，2015年1—3月，公司實現營業收入3.79億元，同比增長110.22%，凈利潤2442.21萬元，同比增長1327.83%，每股收益0.034元。“業績增長主要系本期合并能特科技有限公司的利潤所致。”原來，去年，冠福股份18億元并購醫藥中間體領軍企業“能特科技”，布局大健康領域。

借殼上市也是泉州企業并購重組的新方向。上個月，黑龍江上市公司黑化股份發布重大資產重組方案公告，公司擬將現有所有資產與負債作價2720萬元出售給昊化化工;并以6.34元/股對郭東澤等5名自然人發行5.76億股股份，購買其持有的安通物流100%股權和安盛船務100%股權，標的資產預估值合計36.5億元;同時，公司擬以7.26元/股對郭東澤、長城國融發行9642萬股，募集配套資金7億元，全部用于集裝箱、商務物流網絡及管理系統信息化、場站倉儲設備及冷鏈倉儲設備三個項目。本次交易完成后，泉州民營航企將實現借殼上市。

提防并購重組失敗

“并購重組往往能帶動股價上漲。但是，作為普通投資者，同樣要提防并購重組失敗，尤其是假并購、真炒作的個股。”陳金龍提醒道。

業內人士介紹，2015年以來，已有數十家公司資產重組失敗的記錄，如今年第一家遭遇重組夭折的是香江控股，失敗的原因是交易對手方未能按照協議在規定期限前交納定金，公司解除協議。而今年炒得最熱的重組失敗案例莫過于贛州稀土借殼威華股份失敗，其失敗消息傳出后，威華股份股價連續下跌，跌幅近四成。泉州板塊中，同樣是泰亞股份，去年擬27億元重組借殼歡瑞世紀，結果也以失敗告終;九牧王曾經擬收購上海浪肯，后來公司根據自身實際情況及市場變化原因，中止收購計劃。

進入股票市場需要踏準節奏，否則，即使上市公司重組成功，股民也有可能虧錢，如6月8日中國中車復牌以來，大玩心跳游戲，首日先是“一字漲停”，次日則從漲停價掉頭俯沖，之后便是一路狂跌。截至上周末，股價已較復牌時縮水三分之一多，不少股民大喊損失慘重。